하나증권 "한국전력, 부채비율 점진적 축소 가능"

하나증권이 한국전력에 대해 투자의견 매수를 유지하면서 목표주가를 기존 대비 18.2% 높인 6만5000원으로 제시했다. 3분기 최대 실적이 나왔고, 추가 이익개선 가능성도 높다는 이유에서다. 

유재선 하나증권 연구원은 14일 "3분기 한국전력 실적에는 영업비용 내 기타 항목에 일부 일회성 비용이 반영됐다"며 "이를 감안하면 이익 창출능력은 훨씬 견조한 상황"이라고 지적했다.

아울러 "여름철 성수기에도 SMP(계통한계가격)가 안정적으로 유지됐고, 4분기 환율 상승에도 유가가 추가 약세를 기록하고 있는 점은 긍정적 요인"이라고 평가했다.

한국전력의 올해 3분기 매출액은 27조6000억원으로 전년 대비 5.6% 증가했으며, 영업이익은 5조7000억원으로 66.4% 급증했다. 

유 연구원은 "LNG 연료비가 10월·11월 연속 하락했고, 유연탄 가격도 톤당 100달러 초반에서 안정되는 흐름"이라며 "이 추세가 이어질 경우 SMP는 내년 1분기 소폭 반등한 뒤 2분기 안정화될 것것"이라고 짚었다.

한편 "시중 금리 상승과 한전채 스프레드 확대에 따른 우려가 부각될 수 있다"는 문제점도 유 연구원은 거론했다. 다만 그는 "영업실적 호조로 부채비율 축소는 점진적으로 진행될 것"이라면서 "이제는 남은 4분기 실적과 배당에 관심을 기울일 시점"이라고 강조했다.