"기준 금리는 2.25% 갈 것"
달러·원 환율 상반기 중 1450원 예상
"미국이 중국에 고율 관세 부과할 경우 한국 반사이익"
글로벌 투자은행(IB) 골드만삭스가 내년 한국 경제 성장률을 1.8%로 전망했다. 아울러 한국은행이 기준 금리를 현재 3.25%에서 2.25%까지 낮출 것으로 전망했다.
26일 오전 권구훈 골드만삭스 전무(아시아 담당 선임 이코노미스트)는 서울지점 오피스에서 내년 한국의 경제 성장률이 둔화할 것으로 전망했다. 경제 성장률 전망을 기존 2.2%에서 1.8%로 내렸다. 이에 대해 권 전무는 "하향의 이유 대부분은 수출 감소와 이에 따른 투자 지연·감소 때문"이라고 분석했다.
다만 "재정 확장은 힘들지만 지난해와 올해에 비해 긴축으로 갈 필요는 없지 않은가 생각한다"며 "상대적인 것인데, 다른 국가와 비교해 보면 한국의 하방 리스크는 상대적으로 덜하다고 본다"고 덧붙였다.
권 전무는 미국의 도널드 트럼프 2기 행정부의 향후 미국 무역 정책 불확실성이 기업들의 수출과 투자가 부진해지는 요인이 될 것이라고 설명했다. 특히 관세 장벽이 오를 수 있는 점을 하방 리스크로 꼽았다. 다만 모든 나라의 모든 품목에 관세를 매길 가능성은 절반이 넘지 않을 것으로 봤으며, 중국에 고율 관세를 부과할 경우 한국이 반사 이익을 볼 수 있을 것으로도 전망했다. 미국이 'ATP'(Advanced Technology Products·고기술 산업 중 선두기술이 내재된 상품)과 전략물자(Strategy Goods)에 대해서 중국 수입을 줄이는 경향이 한국의 기회가 될 수 있다고 취지의 주장이다.
권 전무는 "(해당 물품을) 미국이 생산하려고 해도 공장 짓는 데만 4~5년이 걸리기 때문에, 중국 대신 해당 품목을 생산하는 한국이나 대만에서 수급할 것"이라며 "전자제품·기계류·조선 등이 여기 해당되는데, 한국 수출 비중의 최대 15~20%의 상방 리스크가 있을 수 있다"고 설명했다. 또 트럼프 당선인이 조선업 협력을 언급한 점은 미국이 고립주의로 가지 않을 것을 시사해, 극단적인 리스크는 해소된 것으로 평가했다.
국내 소비는 올해보다 좋아질 것으로 내다봤다. 이 같은 상황에서 한국은행은 현재 3.25%인 기준금리를 향후 2.25% 수준까지 내릴 것으로 전망했다.
그는 "지난달 금통위원 대부분이 3개월 동안 금리 동결을 원칙으로 했는데 그 사이 부진한 3분기 경제성장률이 발표됐다"며 "3분기도 워낙 안좋았고 내년 무역 전망도 불확실성이 많기 때문에 (11월엔) 좀 더 두고 보자는 쪽으로 갈 것이라 전망하고, 내년 1월엔 내릴 것으로 본다"고 설명했다.
또 "방향성은 어차피 내리는 쪽으로 갈 것"이라며 "저번 금통위 땐 내렸어도 '매파적(긴축적 통화정책) 컷(인하)'이라고들 했는데 이번엔 상황이 변해 비둘기파적(완화적 통화정책)인 신호가 나올 것"이라고 덧붙였다.
원달러 환율은 단기적으로 1450원 선을 예상했다. 권 전무는 "원달러 환율이 예전처럼 급등하는 상황은 없을 것"이라며 "다만 1월 미국 관세 정책이 나오면 위안화가 움직일 가능성이 크고 위안화 약세에 원화도 약세가 될 가능성이 있다"고 말했다. 다만 이 경우에도 업사이드 리스크 정도는 낮을 것으로 봤다.
